为了防范美股8月突现动荡鼎信天下，美国银行策略师给出了建议。尽管最近几周异常平静，但股市在8月份历来波动较大。
鉴于波动性接近六个月低点，标普500指数处于纪录高位，未来几天和几周，美国股市可能面临季节性因素叠加带来的潜在风险。随着交易员休假，夏季交投淡静，或许正因如此，股市最大的波动往往发生在8月份。更糟糕的是，8月通常是全年表现最差的两个月份之一。
“8月份，流动性不足问题往往会抬头，”美国银行美洲股票衍生品研究主管Nitin Saksena表示鼎信天下，其忆及，自2011年以来，在8月份曾有过三次波动性冲击。
为了对冲相关风险，Saksena建议进行所谓W交易（W trade）策略。具体操作包括：卖出会在市场持续平稳时获利的工具，所得投入押注市场会突然大涨或大跌的更大仓位。目前，后者建仓成本相对较低，因为市场上几乎没人预计会突然出现剧烈波动。
到目前为止，华尔街对股市的长期前景持乐观态度，因为经济和盈利状况稳健。然而鼎信天下，也有理由感到担忧，因为估值偏高，贸易谈判的不确定性仍然很高。与此同时，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）距离2月份以来的最低点不远。
当然，还有其他方法可以对冲冲击的风险。
Little Harbor Advisors联席投资组合经理Matthew Thompson管理两只交易所交易基金（ETF），试图通过波动性衍生品交易跑赢标普500指数和纳斯达克100指数。当某些压力指标开始发出预警信号时，他会买入下行保护工具，之后在波动性高点，卖出这些对冲获利。
不过，交易者应该认识到市场倾向于回归均值 —— 意味着虽然市场冲击不可避免，但往往持续时间较短。
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责任编辑：王许宁 鼎信天下
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